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　　“加快推進(jìn)指數(shù)化投資發(fā)展，制定促進(jìn)指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動方案，實施股票ETF產(chǎn)品的快速注冊機制，原則上從受理之日起5個工作日內(nèi)完成注冊，進(jìn)一步便利各類中長期資金投資市場?！弊C監(jiān)會主席吳清1月23日在國新辦新聞發(fā)布會上表示。話音剛落，就有一項推動中長期資金入市的具體行動方案出爐。

　　證監(jiān)會1月26日消息，近日，證監(jiān)會印發(fā)《促進(jìn)資本市場指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動方案》。

　　《行動方案》堅持目標(biāo)導(dǎo)向、問題導(dǎo)向，持續(xù)加強優(yōu)質(zhì)指數(shù)供給，不斷豐富指數(shù)產(chǎn)品體系，加快優(yōu)化指數(shù)化投資生態(tài)，強化全鏈條監(jiān)管和風(fēng)險防范安排，著力推動資本市場指數(shù)與指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展。

　　中國證券報記者了解到，《行動方案》是《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》證監(jiān)會工作舉措之一。下一步，證監(jiān)會將推動系統(tǒng)內(nèi)各單位、各部門協(xié)同發(fā)力，不斷優(yōu)化具體制度安排，持續(xù)激發(fā)市場機構(gòu)活力，始終強化監(jiān)管和風(fēng)險防范，確?！缎袆臃桨浮犯黜椗e措落實落地。

　　要點速覽

　　推出更多紅利、低波、價值、成長等優(yōu)質(zhì)策略指數(shù)ETF

　　圍繞做好金融“五篇大文章”、發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力等豐富主題投資指數(shù)ETF產(chǎn)品

　　穩(wěn)妥推出基準(zhǔn)做市信用債ETF，研究將信用債ETF納入債券通用回購質(zhì)押庫

　　加大普通指數(shù)基金、ETF聯(lián)接基金、指數(shù)增強型基金等場外指數(shù)產(chǎn)品供給

　　研究推出多資產(chǎn)ETF、實物申贖模式跨市場債券ETF、銀行間市場可轉(zhuǎn)讓指數(shù)基金等創(chuàng)新型指數(shù)產(chǎn)品

　　持續(xù)豐富ETF期權(quán)、股指期貨、股指期權(quán)等指數(shù)衍生品供給

　　建立股票ETF快速注冊機制，對成熟寬基指數(shù)產(chǎn)品實施ETF及其聯(lián)接基金統(tǒng)籌注冊，持續(xù)完善ETF注冊逆周期調(diào)節(jié)機制

　　全面評估并修訂完善涵蓋ETF發(fā)行、上市、交易、做市、退市及信息披露等各環(huán)節(jié)的運作機制

　　抓緊推進(jìn)跨市場ETF全實物申贖模式改造

　　穩(wěn)慎研究推進(jìn)寬基ETF基金通平臺上線

　　推動ETF集合申購業(yè)務(wù)常態(tài)化，明確ETF產(chǎn)品適用短線交易、減持、舉牌等監(jiān)管要求

　　優(yōu)化存量指數(shù)編制方案，打造“中國品牌”指數(shù)體系

　　繼續(xù)免收ETF上市年費，推動降低或減免ETF做市、登記結(jié)算、指數(shù)使用等費用，將存量指數(shù)基金的指數(shù)許可使用費從基金財產(chǎn)中列支改為由基金管理人承擔(dān)

　　穩(wěn)步拓展ETF納入滬深港通標(biāo)的范圍，穩(wěn)慎推進(jìn)ETF互掛合作和境內(nèi)指數(shù)境外授權(quán)用于開發(fā)指數(shù)產(chǎn)品和指數(shù)衍生品

　　將符合條件的指數(shù)基金納入個人養(yǎng)老金投資范圍并動態(tài)調(diào)整

　　支持指數(shù)編制機構(gòu)為中長期資金開展指數(shù)化投資提供專業(yè)化指數(shù)編制服務(wù)

　　行動迅速?

　　將推動資本市場指數(shù)與指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展

　　中央金融工作會議提出，加快投資端改革。新“國九條”明確，大力發(fā)展權(quán)益類公募基金，大幅提升權(quán)益類基金占比，建立交易型開放式指數(shù)基金（ETF）快速審批通道，推動指數(shù)化投資發(fā)展。

　　近日，中央金融辦、證監(jiān)會等六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》，重點引導(dǎo)商業(yè)保險資金、全國社會保障基金、基本養(yǎng)老保險基金、企（職）業(yè)年金基金、公募基金等中長期資金進(jìn)一步加大入市力度。其中，專門強調(diào)要“提高權(quán)益類基金的規(guī)模和占比”。

　　1月23日，證監(jiān)會主席吳清在國新辦新聞發(fā)布會上表示，下一步，要“穩(wěn)步推進(jìn)公募基金改革”“強化功能發(fā)揮，大力發(fā)展權(quán)益類基金”“加快推進(jìn)指數(shù)化投資發(fā)展，制定促進(jìn)指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動方案，實施股票ETF產(chǎn)品的快速注冊機制，原則上從受理之日起5個工作日內(nèi)完成注冊，進(jìn)一步便利各類中長期資金投資市場”。

　　中國人民大學(xué)中國資本市場研究院聯(lián)席院長趙錫軍表示，在此背景下，證監(jiān)會迅速行動，出臺《行動方案》，推動系統(tǒng)內(nèi)各單位、各部門協(xié)同發(fā)力，堅持目標(biāo)導(dǎo)向、問題導(dǎo)向，持續(xù)加強優(yōu)質(zhì)指數(shù)供給，不斷豐富指數(shù)產(chǎn)品體系，加快優(yōu)化指數(shù)化投資生態(tài)，強化全鏈條監(jiān)管和風(fēng)險防范安排，將有效推動資本市場指數(shù)與指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展。

　　持續(xù)豐富指數(shù)基金產(chǎn)品體系

　　《行動方案》主要從持續(xù)豐富指數(shù)基金產(chǎn)品體系，加快優(yōu)化指數(shù)化投資發(fā)展生態(tài)，加強監(jiān)管，防范風(fēng)險等方面提出了相關(guān)措施。

　　主要目標(biāo)是：推動資本市場指數(shù)化投資規(guī)模和比例明顯提升，加快構(gòu)建公募基金行業(yè)主動投資與被動投資協(xié)同發(fā)展、互促共進(jìn)的新發(fā)展格局；強化指數(shù)基金資產(chǎn)配置功能，穩(wěn)步提升投資者長期回報，為中長期資金入市提供更加便利的渠道，助力構(gòu)建資本市場“長錢長投”生態(tài)，壯大理性成熟的中長期投資力量。

　　《行動方案》提出，持續(xù)豐富指數(shù)基金產(chǎn)品體系。

　　一是積極發(fā)展股票ETF。包括做優(yōu)做強核心寬基股票ETF，推出更多紅利、低波、價值、成長等優(yōu)質(zhì)策略指數(shù)ETF，圍繞做好金融“五篇大文章”、發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力等豐富主題投資指數(shù)ETF產(chǎn)品等。

　　二是穩(wěn)步拓展債券ETF。包括支持推出更多優(yōu)質(zhì)利率債ETF，穩(wěn)妥推出基準(zhǔn)做市信用債ETF，研究將信用債ETF納入債券通用回購質(zhì)押庫等。

　　三是支持促進(jìn)場外指數(shù)基金發(fā)展。加大普通指數(shù)基金、ETF聯(lián)接基金、指數(shù)增強型基金等場外指數(shù)產(chǎn)品供給，滿足場外投資者多元化投資需求，實現(xiàn)場內(nèi)外指數(shù)產(chǎn)品協(xié)同發(fā)展。

　　四是穩(wěn)慎推進(jìn)指數(shù)產(chǎn)品創(chuàng)新。包括研究推出多資產(chǎn)ETF、實物申贖模式跨市場債券ETF、銀行間市場可轉(zhuǎn)讓指數(shù)基金等創(chuàng)新型指數(shù)產(chǎn)品，研究拓展ETF底層資產(chǎn)類別，持續(xù)豐富ETF期權(quán)、股指期貨、股指期權(quán)等指數(shù)衍生品供給等。

　　加快優(yōu)化指數(shù)化投資發(fā)展生態(tài)

　　《行動方案》提出，加快優(yōu)化指數(shù)化投資發(fā)展生態(tài)。

　　一是優(yōu)化ETF注冊發(fā)行安排。包括建立股票ETF快速注冊機制，對成熟寬基指數(shù)產(chǎn)品實施ETF及其聯(lián)接基金統(tǒng)籌注冊，持續(xù)完善ETF注冊逆周期調(diào)節(jié)機制等。

　　二是全面完善ETF運作機制。全面評估并修訂完善涵蓋ETF發(fā)行、上市、交易、做市、退市及信息披露等各環(huán)節(jié)的運作機制。包括抓緊推進(jìn)跨市場ETF全實物申贖模式改造，穩(wěn)慎研究推進(jìn)寬基ETF基金通平臺上線，推動ETF集合申購業(yè)務(wù)常態(tài)化，明確ETF產(chǎn)品適用短線交易、減持、舉牌等監(jiān)管要求。

　　三是切實提高指數(shù)編制質(zhì)量。包括優(yōu)化存量指數(shù)編制方案，打造“中國品牌”指數(shù)體系等。

　　四是降低指數(shù)基金投資成本。包括繼續(xù)免收ETF上市年費，推動降低或減免ETF做市、登記結(jié)算、指數(shù)使用等費用，將存量指數(shù)基金的指數(shù)許可使用費從基金財產(chǎn)中列支改為由基金管理人承擔(dān)等。

　　五是穩(wěn)步推進(jìn)指數(shù)化投資雙向開放。包括穩(wěn)步拓展ETF納入滬深港通標(biāo)的范圍，穩(wěn)慎推進(jìn)ETF互掛合作和境內(nèi)指數(shù)境外授權(quán)用于開發(fā)指數(shù)產(chǎn)品和指數(shù)衍生品等。

　　六是不斷提升投資者服務(wù)水平。包括引導(dǎo)行業(yè)機構(gòu)牢固樹立投資者為本理念，更加注重投資者服務(wù)，將符合條件的指數(shù)基金納入個人養(yǎng)老金投資范圍并動態(tài)調(diào)整，鼓勵發(fā)展以指數(shù)基金為主要配置標(biāo)的的買方投顧業(yè)務(wù)，支持指數(shù)編制機構(gòu)為中長期資金開展指數(shù)化投資提供專業(yè)化指數(shù)編制服務(wù)等。

　　南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝認(rèn)為，《行動方案》在提升投資者服務(wù)水平的同時將提升投資者獲得感。指數(shù)化投資不僅是吸引增量資金的重要手段，也為投資者提供了方便的投資渠道。尤其是“推動降低或減免ETF做市、登記結(jié)算、指數(shù)使用等費用”“將存量指數(shù)基金的指數(shù)許可使用費從基金財產(chǎn)中列支改為由基金管理人承擔(dān)”等舉措將有效降低投資成本。

　　此外，《行動方案》提出，強化持續(xù)監(jiān)管，突出風(fēng)險防控。包括規(guī)范ETF產(chǎn)品場內(nèi)簡稱與上市管理，加強信息系統(tǒng)建設(shè)和人員保障，嚴(yán)格落實投資者適當(dāng)性制度，壓實交易所市場風(fēng)險一線監(jiān)管職責(zé)等。

　　指數(shù)化投資快速發(fā)展勢頭有望延續(xù)

　　近年來，我國資本市場指數(shù)化投資發(fā)展取得積極成效。截至去年底，場內(nèi)外股票指數(shù)型產(chǎn)品規(guī)模合計3.79萬億元，其中股票ETF規(guī)模3.26萬億元，場外股票指數(shù)基金（剔除股票ETF聯(lián)接基金）5269億元。

　　特別是去年以來，證監(jiān)會圍繞滿足中長期資金投資需求，加快權(quán)益類指數(shù)產(chǎn)品注冊節(jié)奏與市場供給，大力支持資本市場指數(shù)化投資發(fā)展，推動股票ETF規(guī)模2024年內(nèi)突破3萬億元大關(guān)，同時重點推出了中證A50、中證A500等寬基指數(shù)產(chǎn)品，根據(jù)行業(yè)四季度報告，相關(guān)產(chǎn)品規(guī)模合計已超過4000億元。

　　2024年11月，行業(yè)大型寬基股票ETF調(diào)降管理費、托管費，預(yù)計每年為投資者節(jié)約投資成本超過50億元，市場反映良好。

　　中國銀行研究院研究員劉晨認(rèn)為，這兩年指數(shù)化產(chǎn)品大發(fā)展，已經(jīng)為股票市場引來了增量資金，中長期資金入市也更加便利?！缎袆臃桨浮返某雠_，有助于實現(xiàn)六部門聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》中“公募基金持有A股流通市值未來三年每年至少增長10%”的目標(biāo)。

　　申萬證券研究所首席市場分析師桂浩明認(rèn)為，進(jìn)入2025年，指數(shù)化投資快速發(fā)展的勢頭將得到延續(xù)，對照成熟市場的發(fā)展水平，我國的ETF還有很大的發(fā)展空間。而隨著指數(shù)化投資的進(jìn)一步深入，證券市場的良性發(fā)展將有更為扎實的基礎(chǔ)。