來源：華爾街見聞

　　Timiraos的文章稱，降低通脹的進(jìn)展11月停滯，降通脹的道路仍坎坷；截至 8月，許多商品的價格在一年左右的時間里一直處于下跌或持平狀態(tài)，這一趨勢似乎已經(jīng)逆轉(zhuǎn)，這種新形勢給特朗普帶來了一種核心挑戰(zhàn)，還對美聯(lián)儲未來一年的降息速度提出了質(zhì)疑。

　　本周三公布的美國11月CPI增長符合華爾街預(yù)期，無論是整體CPI，還是被經(jīng)濟學(xué)家視為能更好反映通脹的核心CPI，環(huán)比和同比增速均和分析師預(yù)期一致。其中，核心CPI連續(xù)四個月均錄得0.3%的環(huán)比增長，看起來是美國通脹企穩(wěn)的跡象。

　　而CPI公布后不久，有“新美聯(lián)儲通訊社”之稱的資深美聯(lián)儲報道記者Nick Timiraos在參與撰寫的文章中警告，CPI顯示通脹在加強。文章直接冠以“通脹加強對特朗普和美聯(lián)儲構(gòu)成挑戰(zhàn)”的標(biāo)題。文章一開頭就寫道：

“11月，降低通脹的進(jìn)展停滯，商品和服務(wù)成本的消費者價格指數(shù)（CPI）（同比）增長2.7%?！?/p>

　　文章認(rèn)為，CPI增長2.7%這個跡象顯示，“降低通脹壓力的道路仍然坎坷?！?/p>

　　文章稱，剔除食品和能源的消費品價格環(huán)比增速處于一年半來最快水平，其中汽車價格上漲最為顯著，部分源于最近的颶風(fēng)過境產(chǎn)生了汽車和卡車折損后的更換需求。文章認(rèn)為，本次CPi增長之所以引人注目是因為，“截至8月，許多商品的價格在一年左右的時間里一直處于下跌或持平狀態(tài)，這一趨勢似乎已經(jīng)逆轉(zhuǎn)?！?/p>

　　因此文章認(rèn)為，這種新的通脹形勢給承諾將遏制高通脹的候任總統(tǒng)特朗普帶來了“一種深入的核心挑戰(zhàn)”。

　　美國大選結(jié)束不久，彭博宏觀經(jīng)濟策略師Simon White就在分析中指出，特朗普當(dāng)選并非引發(fā)美國通脹的必要因素，但確實會助長通脹。目前價格增長已趨于穩(wěn)定，但傳說中的“最后一公里”去通脹之路已變成了一場馬拉松。穩(wěn)健的經(jīng)濟增長、強勁的企業(yè)利潤率、中國不斷增長的刺激措施以及美國近2萬億美元的財政赤字，早已將通脹推上復(fù)蘇之路。而如果特朗普實施加征關(guān)稅、減稅、增加支出的政策計劃，通脹風(fēng)險會進(jìn)一步加劇。

　　華爾街見聞曾提到，鑒于特朗普競選時提出的計劃，市場預(yù)計，特朗普政府將對外加征關(guān)稅，對內(nèi)大規(guī)模驅(qū)逐非法移民，減稅加劇財政赤字，這些被視為推升通脹的措施。因此，在特朗普勝選后，美聯(lián)儲可能因通脹風(fēng)險而放緩降息就成為熱議話題。

　　本周三的Timiraos聯(lián)合撰寫文章也提到美聯(lián)儲面臨的這方面挑戰(zhàn)。文章寫道：

“CPI 報告還對美聯(lián)儲未來一年的降息速度提出了質(zhì)疑?！?/p>

　　不過，本周三的CPI數(shù)據(jù)被視為強化下周美聯(lián)儲繼續(xù)降息的理由。目前市場普遍預(yù)計，下周美聯(lián)儲的貨幣政策委員會FOMC會議將決定，連續(xù)第二次降息25個基點，自9月以來連續(xù)三次會議降息。

　　高盛資產(chǎn)管理公司固定收益業(yè)務(wù)的全球聯(lián)席主管兼聯(lián)席首席投資官Whitney Watson評論稱，周三公布的核心CPI符合預(yù)期，為下周降息鋪平了道路。根據(jù)周三的數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲將對通脹下行的進(jìn)程仍抱有信心，高盛預(yù)計，美聯(lián)儲新的一年仍將進(jìn)一步逐步放松貨幣政策。

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