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　　來源：證券之星

　　12月11日，市場全天窄幅震蕩，三大指數(shù)漲跌不一。

　　從板塊來看，抖音豆包及消費(fèi)電子概念股集體大漲，省廣集團(tuán)等多股漲停。大消費(fèi)股再度走強(qiáng)，零售、食品等方向領(lǐng)漲。上海國企改革概念股表現(xiàn)活躍，市北高新等10余股漲停。機(jī)器人概念股走勢分化，愛仕達(dá)等20余股漲停。

　　截至收盤，滬指漲0.29%，深成指漲0.33%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.11%。滬深兩市全天成交額1.78萬億，較上個(gè)交易日縮量4238億。盤面上市場熱點(diǎn)較為雜亂，題材板塊相對(duì)活躍，全市場超3800只個(gè)股上漲，逾150股漲?；驖q超10%。

　　消息面上，今晚21：30美國11月CPI數(shù)據(jù)將出爐，在美聯(lián)儲(chǔ)下周就將召開12月議息會(huì)議之際，今晚的CPI料將成為美聯(lián)儲(chǔ)作出降息與否關(guān)鍵決策的重要依據(jù)。

　　目前預(yù)估中值顯示，美國11月CPI同比增速或?qū)⑸?.7%，略高于10月份的2.6%，11月CPI環(huán)比增速也可能從前月的0.2%升至0.3%。在剔除易波動(dòng)的能源和食品價(jià)格后，11月核心CPI同比和環(huán)比漲幅則料將分別上升3.3%和0.3%，與前月一致。

　　01．?三大方向掀起漲停潮

　　今日，A股市場震蕩分化，量能較之昨日出現(xiàn)萎縮。

　　其中，上海國改概念股受利好催化開盤走強(qiáng)。消息面上，上海市政府辦公廳正式發(fā)布《上海市支持上市公司并購重組行動(dòng)方案（2025—2027年）》，提出十二方面的目標(biāo)任務(wù)。重點(diǎn)支持兩方面并購重組方向：一方面，聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈；另一方面，推動(dòng)傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

　　大消費(fèi)板塊今日再度活躍，高標(biāo)一鳴食品晉級(jí)12連板。一方面是促消費(fèi)的政策預(yù)期不斷強(qiáng)化；另一方面是龍頭股表現(xiàn)強(qiáng)勢。兩者共振，令市場目光再度齊聚大消費(fèi)。機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)明年全方位擴(kuò)大內(nèi)需，增量舉措可能更加側(cè)重消費(fèi)。

　　此外，抖音豆包概念股也于盤中震蕩拉升，并逐步擴(kuò)散至整個(gè)消費(fèi)電子方向。消息面上，首先是豆包AI火爆全球，11月全球下載量名列第二；其次是字節(jié)跳動(dòng)的視頻大模型PixelDance近日開啟內(nèi)測；其三，OpenAI直播仍在繼續(xù)，或還有新產(chǎn)品、新技術(shù)發(fā)布。

　　另一方面，近期最為火爆的機(jī)器人概念則陷入調(diào)整，而AI應(yīng)用也呈現(xiàn)出明顯的分化態(tài)勢，可見目前市場的追高意愿有所欠缺。整體而言，市場熱點(diǎn)今日發(fā)生一定的高低位切換，把握板塊間的輪動(dòng)節(jié)奏仍是關(guān)鍵。

　　分析人士認(rèn)為，近兩日的走勢較為關(guān)鍵，若能盡快完成修復(fù)，短線結(jié)構(gòu)得以延續(xù)的情況下，后市仍有望再度沖擊3500附近的壓力區(qū)間；反之，一旦指數(shù)再度走低，那么后續(xù)仍以區(qū)間震蕩的結(jié)構(gòu)看待。

　　02．?外資、融資客共同青睞這些股

　　四季度以來，隨著A股行情不斷變化，多家外資機(jī)構(gòu)積極參與A股市場，密集調(diào)研多家上市公司。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，12月以來已有32家海外機(jī)構(gòu)合計(jì)調(diào)研28家上市公司。其中，路博邁基金調(diào)研公司數(shù)最多，共調(diào)研3家上市公司，包括穩(wěn)健醫(yī)療、滬農(nóng)商行、唯科科技。另外，宏利金融、博裕資本、磊亞投資等4家海外機(jī)構(gòu)分別調(diào)研2家上市公司。

　　從行業(yè)角度看，外資機(jī)構(gòu)主要青睞汽車、計(jì)算機(jī)、機(jī)械設(shè)備三大行業(yè)，調(diào)研公司數(shù)目各有4家；另外電子、食品飲料、醫(yī)藥生物行業(yè)緊隨其后，各有2家上市公司獲海外機(jī)構(gòu)調(diào)研。

　　從個(gè)股角度看，匯川技術(shù)、德賽西威、漢鐘精機(jī)、鞍鋼股份最受海外機(jī)構(gòu)關(guān)注，調(diào)研家數(shù)分別有30家、8家、7家、7家。根據(jù)調(diào)研活動(dòng)內(nèi)容來看，海外機(jī)構(gòu)主要關(guān)心上市公司競爭優(yōu)勢、國際化進(jìn)展、降本增效情況等。

　　從行情上來看，海外機(jī)構(gòu)調(diào)研股12月以來表現(xiàn)較好，21股實(shí)現(xiàn)上漲，占整體的四分之三，上漲的個(gè)股平均漲幅達(dá)到4.5%，博眾精工、鞍鋼股份、中海達(dá)漲幅居前，分別上漲11.05%、8.68%、7%。

　　值得注意的是，海外機(jī)構(gòu)調(diào)研股亦備受融資資金青睞，其中有12股本月以來獲融資凈買入，匯川技術(shù)、中海達(dá)、數(shù)字政通凈買入金額居前，分別為1.68億元、0.84億元、0.53億元。融資凈買入居前的還有優(yōu)刻得-W、漢鐘精機(jī)、潔美科技，獲融資凈買入金額均超過2000萬元。

　　03．?增量資金涌入！A股將迎估值再提升

　　最后，看下A股后市走向。

　　多家公募近日表示，政治局會(huì)議傳遞出非常積極的信號(hào)，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)，投資者結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，市場活躍度持續(xù)提升，中國資產(chǎn)或?qū)⒂瓉砉乐翟偬嵘钠鯔C(jī)。

　　從資金面來看，增量資金正積極涌入A股。

　　其一，分紅回購和ETF成重要推手。五礦期貨預(yù)計(jì)，2024年度上市公司的分紅總額約28000億元，較2023年增加近6000億元；若考慮自由流通市值對(duì)應(yīng)的分紅總額，預(yù)計(jì)2024年約8500億元，較2023年增加約1500億元。另一面，截至12月9日，今年以來股票ETF份額增長2933.26億份，合計(jì)獲得7588.85億元資金凈流入。

　　其二，海外資金看漲中國資產(chǎn)的信號(hào)顯現(xiàn)。近期中國股票ETF突然涌現(xiàn)大量看漲期權(quán)，不少杠桿做多A股產(chǎn)品的規(guī)模創(chuàng)下歷史新高，或預(yù)示著外資對(duì)中國資產(chǎn)情緒再度升溫。

　　往后看，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，受多重利好因素疊加影響，增量資金將持續(xù)涌入中國市場。景順長城基金分析稱，當(dāng)前A股市場資金面處于2015年以來最為活躍的階段，市場存在較多潛在多頭，政策預(yù)期有望帶動(dòng)增量資金進(jìn)場，形成情緒與資金面共振。

　　至于年末具體看好的投資方向，消費(fèi)、科技目前相對(duì)更受青睞。

　　星石投資首席策略投資官方磊稱，未來一段時(shí)間“更受益于流動(dòng)性寬松的資產(chǎn)”表現(xiàn)可能更好。今年年末至明年年初，星石投資重點(diǎn)關(guān)注兩方面的投資機(jī)會(huì)。一是以消費(fèi)為主體的內(nèi)需板塊；二是科技成長類資產(chǎn)。