專題：金融視角·聚焦2025年兩會

　　南方財經(jīng)全媒體集團全國兩會報道組 楊希 北京報道

　　我國正在不斷完善中國特色社會主義市場經(jīng)濟中與科技產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新需求相適應的多層次金融供給體系，積極探索新型舉國體制下創(chuàng)新資本要素市場化配置路徑和模式。

　　3月4日，2025年全國兩會拉開帷幕。今年，全國人大代表、國家開發(fā)銀行黨委組織部部長、人力資源部總經(jīng)理顧天翊帶來了一份《關(guān)于進一步推進科創(chuàng)金融政策體系建設(shè)，培育產(chǎn)融深度融合市場生態(tài)的建議》。

　　顧天翊認為，經(jīng)過多年發(fā)展，我國形成了以銀行信貸為主、以股權(quán)投資為輔、以科技保險為補充、以政府資金信用為支撐的多元化、多層次的科創(chuàng)企業(yè)金融支持體系。然而，金融體系發(fā)展不均衡問題尚未得到根本扭轉(zhuǎn)，長期以來形成的銀行貸款為主體的融資格局不會在短期內(nèi)得到改變。

　　基于現(xiàn)狀，顧天翊提出了四方面對策建議。一是加強政策指導協(xié)調(diào)；二是開展機制產(chǎn)品創(chuàng)新；三是注重實施風險管控；四是做好相關(guān)政策保障?！鞍l(fā)揮銀行的紐帶協(xié)調(diào)作用，拓展服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)的維度，實現(xiàn)從單純資金提供者向融資推動者的轉(zhuǎn)變?！鳖櫶祚唇ㄗh道。

　　投貸聯(lián)動不協(xié)調(diào)

　　科創(chuàng)企業(yè)走在科技的前沿，對科技創(chuàng)新的需求最迫切、認知最敏感、傳播最迅速，是科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和市場需求重要的銜接點，是推進科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合的最關(guān)鍵環(huán)節(jié)，也是金融發(fā)揮支持作用的最主要著力點。

　　經(jīng)過多年發(fā)展，我國形成了以銀行信貸為主、以股權(quán)投資為輔、以科技保險為補充、以政府資金信用為支撐的多元化、多層次的科創(chuàng)企業(yè)金融支持體系。

　　“然而，金融體系發(fā)展不均衡問題尚未得到根本扭轉(zhuǎn)，長期以來形成的銀行貸款為主體的融資格局不會在短期內(nèi)得到改變?，F(xiàn)實中存在諸多因素限制銀行資金流向科創(chuàng)企業(yè)，銀行體系支持科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新面臨著挑戰(zhàn)?！鳖櫶祚幢硎尽ｎ櫶祚粗饕峒八膫€方面。

　　第一是傳統(tǒng)信貸不適應?？苿?chuàng)企業(yè)具備技術(shù)創(chuàng)新的能力，又高度依賴技術(shù)優(yōu)勢，極易受市場風險的影響，當市場條件發(fā)生變化、技術(shù)更新升級時，就會暴露其資本規(guī)模小、缺乏管理能力的劣勢。銀行在承擔科創(chuàng)企業(yè)固有高風險的同時，僅能收取固定收益，無法以企業(yè)價值的高成長抵補高風險損失。

　　第二是產(chǎn)品創(chuàng)新不充分?？苿?chuàng)信用貸款方面，銀行現(xiàn)行各種產(chǎn)品本質(zhì)上仍然是普惠型流動資金貸款，無法滿足科創(chuàng)企業(yè)的實際用款需求，無法支持企業(yè)開展中長期的研發(fā)活動。此外，現(xiàn)行流動資金貸款在資金缺口測算和受托支付標準等方面的要求，也與科創(chuàng)企業(yè)不夠匹配。此外，我國大多數(shù)商業(yè)銀行對開展無形資產(chǎn)質(zhì)押貸款也依然處于審慎推動階段。

　　第三是投貸聯(lián)動不協(xié)調(diào)。投貸聯(lián)動的核心是“以投資收益抵補信貸風險損失”，但在實踐中，真正可以大規(guī)模推廣、風險較低且切實可行的模式并不多見。究其原因，一是受法規(guī)的限制；二是“投”和“貸”在時間跨度上難以協(xié)調(diào)；三是目前“盡職免責”制度缺乏可操作性；此外，還有我國大多數(shù)私營股權(quán)投資機構(gòu)的投資目的都是短期上市并實現(xiàn)投資的快速變現(xiàn)等原因。

　　第四是配套要素不健全?？己梭w系方面，針對科技企業(yè)的專門評級標準還沒有建立起來；人才培養(yǎng)方面，銀行科技信貸從業(yè)人員大多不具備科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)的專業(yè)知識背景，無法準確判斷科創(chuàng)企業(yè)的市場前景；風控體系方面，科技信貸更加需要創(chuàng)新貸前調(diào)查、貸時審查和貸后檢查的標準和操作流程；三方服務(wù)方面，會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機構(gòu)、擔保機構(gòu)等專業(yè)機構(gòu)數(shù)量不少，但缺乏針對科創(chuàng)企業(yè)及其創(chuàng)新成果進行評估和判斷的專業(yè)能力，難以對科技信貸市場提供有力支持。

　　建議開展機制產(chǎn)品創(chuàng)新

　　基于前述現(xiàn)實因素，為進一步完善培育產(chǎn)融深度融合的市場生態(tài)，更好促進科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，顧天翊提出了四方面對策建議。

　　一是加強政策指導協(xié)調(diào)。發(fā)揮政府的組織指導功能，優(yōu)化科技資源和金融資源配置，一方面根據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃和企業(yè)發(fā)展情況，定期推出投資、貸款建議支持企業(yè)名單，對銀行拓展業(yè)務(wù)給予指導；另一方面繼續(xù)通過稅收優(yōu)惠、財政補貼、風險擔保、政府采購等措施持續(xù)幫助科創(chuàng)企業(yè)更好獲得金融支持。發(fā)揮銀行的紐帶協(xié)調(diào)作用，拓展服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)的維度，實現(xiàn)從單純資金提供者向融資組織者的轉(zhuǎn)變，幫助企業(yè)建立有效的商業(yè)模式和穩(wěn)健的經(jīng)營管理，將“好技術(shù)”轉(zhuǎn)化為“好產(chǎn)品”。

　　二是開展機制產(chǎn)品創(chuàng)新。聚焦戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中實施“卡脖子”關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)、重點基礎(chǔ)研究與應用研發(fā)的科創(chuàng)企業(yè)，設(shè)立政策性科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)基金開展夾層投資，設(shè)立專門科創(chuàng)事業(yè)部開展銀行表內(nèi)投貸聯(lián)動。建議以政策性金融機構(gòu)為先導，在現(xiàn)行金融監(jiān)管框架內(nèi)開展專項試點行動。首批啟動資本金可由各機構(gòu)自行出資或發(fā)債募集，業(yè)務(wù)上封閉運行，財務(wù)上獨立核算，人員配置上與現(xiàn)機構(gòu)共享。

　　三是注重實施風險管控?？苿?chuàng)產(chǎn)業(yè)基金和表內(nèi)投貸聯(lián)動均應設(shè)立單獨的子公司或事業(yè)部，配置專業(yè)獨立的工作團隊，與傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)部門在資金籌集、收益核算、賬務(wù)處理等方面相互獨立。從實施節(jié)奏看，建議選取深圳、蘇州、天津濱海新區(qū)等地區(qū)試驗推行，給予正式的沙盒監(jiān)管授權(quán)。建議監(jiān)管部門合理降低風險權(quán)重，必要時由中央統(tǒng)籌對試點銀行實施增資。

　　四是做好相關(guān)政策保障。明確人才培養(yǎng)目標，注重實踐鍛煉，強化交流合作，建設(shè)長效人才培養(yǎng)機制，重點培養(yǎng)行業(yè)專家型金融從業(yè)人員和三方服務(wù)人員，總結(jié)提煉優(yōu)秀案例在業(yè)內(nèi)予以推廣。改變傳統(tǒng)信貸過于看重關(guān)鍵財務(wù)指標的評價方式，更加看重技術(shù)因素和未來價值因素，并轉(zhuǎn)化為量化指標。建議引入政府主管部門、行業(yè)專家共同參與模型建設(shè)和優(yōu)化。嚴格落實“三個區(qū)分開來”，為科技信貸設(shè)置標準明晰的差異化風險容忍政策，確保監(jiān)管部門具體操作與宏觀政策緊密結(jié)合，在相對長的評估周期內(nèi)，動態(tài)的統(tǒng)籌的考慮收益損失情況，從寬啟動對個人的追責問責。