對沖基金橋水的創(chuàng)始人、億萬富豪瑞·達利歐要向特朗普政府發(fā)出一項警告：立即承諾削減赤字，否則會在三年內(nèi)面臨重大債務(wù)危機。

　　“如果不這么做，你會有麻煩，”達利歐在接受采訪時表示?！拔覠o法確切地告訴你什么時候會發(fā)生，就像心臟病發(fā)作一樣，”他補充道?！八诓讲奖平Ｎ也率侨?，可能在三年的基礎(chǔ)上加減一年左右，差不多這個時間?！?/p>

　　當前，特朗普團隊正在維持大額稅收減免的同時，試圖降低近期達到1.8萬億美元的年度赤字額。達利歐也在宣傳他的新書《國家如何破產(chǎn)》（How Countries Go Broke），他在書中解釋了債務(wù)周期的原理，并呼吁立即做出承諾將美國的赤字削減至GDP的3%。

　　“如果不這么做，那就準備好應(yīng)對后果，好嗎？你必須要為后果負責，”達利歐表示。“當這樣的心臟病發(fā)作時，你自己會發(fā)現(xiàn)選民會不太滿意，所以你要準備好應(yīng)對后果?！?/p>

　　達利歐認為，對歷史和長期債務(wù)周期機制的了解是他成功創(chuàng)建橋水的關(guān)鍵，這幫助他度過了2008年金融危機，并在隨后的歐元區(qū)債務(wù)危機中盈利。

　　他現(xiàn)在擔心，美國需要發(fā)行新債券來償還現(xiàn)有債券，但面臨著缺乏買家的可能性。擔心這一問題的不僅包括達利歐，摩根大通的分析師在2022年末指出，美國國債的三大買家 —— 包括外國央行、美國國內(nèi)銀行和美聯(lián)儲 —— 首次同時退出美債市場。

　　“當你在這堆債務(wù)的基礎(chǔ)上再加上更多債務(wù)，那么問題就不僅僅是現(xiàn)有的債務(wù)了，還必須增發(fā)債券，”達利歐表示?！澳惚仨毎阉鼈冑u給個人、機構(gòu)、中央銀行和主權(quán)財富基金?！?/p>

　　“現(xiàn)在，有了制裁、債券太多等等問題，算一算誰是買家、要賣多少后就會發(fā)現(xiàn)，存在重大的不平衡，我知道其中的道理?！?/p>

　　對達利歐來說，美國前總統(tǒng)理查德·尼克松1971年出人意料地決定切斷黃金與美元的聯(lián)系是他早期職業(yè)生涯的一個重要時刻，也幫助他最終對市場形成認識?，F(xiàn)在，50多年過去了，他看到市場可能面臨類似的沖擊 —— 有可能在某個時候，美國會制裁一個美債的大型持有者，不再支付利息，甚至尋求重組債務(wù)。

　　“屆時你可能會看到，政府說要重組債務(wù)，他們不會說這是違約。他們會說‘這項政策會對我們更加有利’，”達利歐說。

　　海湖莊園協(xié)議

　　當被問及對海湖莊園協(xié)議（美國可能尋求削弱美元匯率、同時保持其在國際金融體系中‘特殊地位’的設(shè)想）的看法時，達利歐并不認為美國可以成功地削弱美元兌其他貨幣的幣值。

　　“的確有這樣的可能性，也會以半秘密方式進行，但我想弄清它的具體內(nèi)容。我不認為是美元兌所有其他貨幣貶值。我認為是所有其他貨幣都將與美元一同貶值。換句話說，要取決于每家央行，基本上是相比其他的貨幣。這樣的競爭會很難看?！?/p>

　　“會很像上世紀70年代，而它又很像上世紀30年代，它們兌黃金和其他硬資產(chǎn)都有所貶值，”他表示。

　　達利歐表示，面臨諸多貨幣展開“難看的”競賽、比誰更低廉的風險時，投資者必須要問，“供應(yīng)穩(wěn)定的替代貨幣是什么？比特幣可能是之一，可能是一個主要的選擇，但替代的錢是什么？因為債務(wù)就是錢，錢就是債務(wù)?！?/p>

　　比特幣、黃金

　　達利歐青睞比特幣作為避風港是因為與房地產(chǎn)不同的是，比特幣并不固定，不能輕易被沒收或征稅。

　　當被問及他現(xiàn)在是否比前幾年更看好黃金時。達利歐表示，“哦，是的，我認為黃金 —— 我不想喋喋不休地談黃金，我不希望大家都跑去買。我想讓他們克制。我想說的是：你對未來的不了解遠遠超過任何人對未來的了解。所以必須時刻保持謙虛。創(chuàng)建投資組合時，你需要的是適當?shù)亩嘣?。?/p>

　　他補充道，“審慎的”黃金持有量可能在理論投資組合的10%至15%附近?！斑@樣比例的一點黃金可以起到保護作用，并使投資組合多元化。我認為，最重要的是，風險敞口不能很大?！?/p>