由于冬季氣候極端，美國(guó)消費(fèi)者1月份意外減少了在汽車等商品上的消費(fèi)支出，同時(shí)服務(wù)業(yè)支出也有所放緩。如果這樣的現(xiàn)象持續(xù)，可能引起對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性的擔(dān)憂。

　　在經(jīng)歷強(qiáng)勁的假日季后，經(jīng)通脹調(diào)整的消費(fèi)支出下跌0.5%，為近四年來最大月度降幅。汽車購買量大幅下滑對(duì)消費(fèi)支出構(gòu)成拖累，休閑用品等類別也出現(xiàn)下滑。

　　“消費(fèi)者在1月份稍事喘息。關(guān)鍵問題是，這是否預(yù)示著2025年消費(fèi)者將更加謹(jǐn)慎，”安永首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Gregory Daco表示?！胺?wù)方面的支出不大，因此這可能不僅僅是節(jié)后的短暫喘息?！?/p>

　　周五美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局?jǐn)?shù)據(jù)中的好消息是美聯(lián)儲(chǔ)所看重的一項(xiàng)基本通脹衡量指標(biāo)溫和走高，在一系列報(bào)告顯示物價(jià)壓力再次升溫、消費(fèi)者削減開支的情況下，令人松了一口氣。

　　剔除食品和能源價(jià)格的核心個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）價(jià)格指數(shù)環(huán)比上升0.3%。同比方面，該指標(biāo)上升2.6%，與2021年初以來的最低增幅持平。

　　美聯(lián)儲(chǔ)官員表示，需要看到通脹出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性緩解，才會(huì)再次下調(diào)利率，特別是考慮到特朗普的政策對(duì)通脹的影響存在不確定性。

　　標(biāo)普500指數(shù)開盤走低，美債收益率下滑，美元維持漲勢(shì)。

　　核心服務(wù)業(yè)價(jià)格（不包括住房和能源，是備受外界關(guān)注的一個(gè)類別）環(huán)比上漲0.2%。不包括食品和能源的商品價(jià)格上漲0.4%，為2023年初以來的最大漲幅。美聯(lián)儲(chǔ)官員近幾個(gè)月來一直關(guān)注的一項(xiàng)剔除估算價(jià)格的總體核心通脹替代指標(biāo)上升了0.2%。

　　個(gè)人消費(fèi)支出報(bào)告顯示，1月份名義收入增長(zhǎng)0.9%，部分原因是社會(huì)保障受益人年度生活成本的調(diào)整?？鄢浺蛩睾蟮膫€(gè)人可支配收入增長(zhǎng)0.6%，推動(dòng)儲(chǔ)蓄率升至6月份以來的最高水平。

　　展望未來，持續(xù)的價(jià)格壓力以及包括進(jìn)口商品新關(guān)稅在內(nèi)的激進(jìn)政策變化將對(duì)消費(fèi)者產(chǎn)生多大影響還有待觀察。周五的數(shù)據(jù)顯示，占個(gè)人消費(fèi)支出大部分的服務(wù)支出在上個(gè)月也增長(zhǎng)乏力。然而，在天氣轉(zhuǎn)冷的情況下，公用事業(yè)支出有所增加。

　　彭博經(jīng)濟(jì)研究認(rèn)為：

　　“勞動(dòng)收入增長(zhǎng)已經(jīng)放緩，這可能會(huì)對(duì)未來的個(gè)人收入造成不利影響。不過，總體而言，通貨膨脹率繼續(xù)向2%的目標(biāo)邁進(jìn)，支出收縮，我們預(yù)計(jì)2月份的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)（3月7日公布）將表現(xiàn)疲軟。經(jīng)濟(jì)走勢(shì)仍然表明，一旦當(dāng)前利率暫停期結(jié)束，美聯(lián)儲(chǔ)的下一步最終將是降息?！?/p>

　　——?Stuart Paul、Eliza Winger和Estelle Ou